天弘配资三季报点评：博时中证油气资源ETF基金季度涨幅550%

本站消息，日前博时中证油气资源ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模0.27亿元，季度净值涨幅为5.5%。

从业绩表现来看，博时中证油气资源ETF基金过去一年净值涨幅为6.83%，在同类基金中排名2334/2534，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.31%。而基金过去一年的最大回撤为-16.55%，成立以来的最大回撤为-19.4%。

从基金规模来看，博时中证油气资源ETF基金2025年三季度公布的基金规模为0.27亿元，较上一期规模4816.08万元变化了-2117.32万元，环比变化了-43.96%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.67%，无债券类资产，现金占净值比2.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.34%，第一大重仓股为中国海油（600938），持仓占比为9.12%。

博时中证油气资源ETF现任基金经理为王祥。其中在任基金经理王祥已从业8年又363天，2024年4月19日正式接手管理博时中证油气资源ETF，任职期间累计回报为2.84%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时中证有色金属矿业主题指数A（018132），季度净值涨幅为47.51%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度,国内经济保持平稳,结构上仍然呈现外需支撑,消费与地产相对承压。8月工业企业利润显著改善,在反内卷政策效应下,PPI跌幅收窄。美国服务业回落,就业偏弱,降息预期提升,9月美联储重启降息25bps,预期2025年还有2次降息。三季度A股市场三季度全面上涨,特别是以创业板和科创板为代表的成长板块大幅领先于市场。在海外算力产业链业绩超预期以及半导体国产化率加速上升的背景下,光模块、国产算力本季度涨幅领先。此外,未来潜在增长空间大的固态电池、人形机器人本季度也出现催化,相关股票涨幅可观。红利与消费等偏向价值的相关板块表现不佳,特别是银行,是本季度唯一下跌的中信一级行业。代表A股油气资源产业相关公司表现的中证油气资源指数三季度微升4.51%,虽不及全A整体表现,但在全球油价中枢逐渐下移的背景下已属稳健。OPEC+延续增产政策(10月、11月各增产13.7万桶/日),逐步退出自愿减产协议,叠加美国原油产量增至1362.9万桶/天,全球原油供应格局维持宽松。需求端来看国际机构预测2025年原油需求增长74-130万桶/天,但炼厂季节性检修(9月开工率92.4%)短期压制需求。油服板块业绩滞后油价约1年,2025H1全球钻机数量环比增加19台至1812台,预示后续资本开支有望维持。从估值角度来看,截至9月30日,中证油气资源指数的市盈率(PE)为11.41倍,市净率(PB)为1.14倍,股息率为4.70%,整体估值处于合理区间。结合行业盈利能力和现金流稳定性,油气板块具备一定的防御性和配置价值。本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的指数。

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